Nvidia vừa công bố doanh thu kỷ lục 46,7 tỷ USD trong quý 2 năm tài chính 2025, phần lớn đến từ một số khách hàng lớn. Hai khách hàng hàng đầu chiếm tới gần 40% tổng doanh thu, chủ yếu trong lĩnh vực AI data center. Điều này đặt ra câu hỏi về sự phụ thuộc và tiềm năng phát triển bền vững của Nvidia khi thị trường ngày càng cạnh tranh khốc liệt. Ai thực sự là những ông lớn đứng sau con số này?
Những điểm chính
- Nvidia đạt doanh thu quý 2/2025 kỷ lục 46,7 tỷ USD, tăng 56% nhờ thị trường AI data center bùng nổ.
- Hai khách hàng lớn chiếm 39% doanh thu quý, trong đó khách hàng A đóng góp 23%, khách hàng B chiếm 16%.
- Bốn khách hàng lớn khác đóng góp thêm 46% doanh thu, tập trung vào các OEMs và nhà tích hợp hệ thống.
- Microsoft, Oracle, Amazon, Google có thể không nằm trong nhóm khách hàng lớn trực tiếp của Nvidia.
- Nvidia phụ thuộc cao vào một số khách hàng lớn với nguồn vốn mạnh, tạo rủi ro nhưng cũng đảm bảo doanh thu bền vững.
Nvidia vừa công bố doanh thu kỷ lục 46,7 tỷ USD trong quý 2 năm tài chính 2025, tăng 56% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ sự bùng nổ của thị trường AI data center. Trong đó, chỉ hai khách hàng lớn đã chiếm tới 39% tổng doanh thu quý, với khách hàng A đóng góp 23% và khách hàng B chiếm 16%. Mặc dù hồ sơ công khai không tiết lộ danh tính cụ thể của hai khách hàng này, việc tập trung doanh thu vào nhóm khách hàng lớn đã làm nổi bật một điểm đáng chú ý trong cơ cấu doanh thu của Nvidia.
Trong nửa đầu năm tài chính, khách hàng A và B cũng lần lượt chiếm 20% và 15% tổng doanh thu, cho thấy sự ổn định và tăng trưởng đều đặn từ nhóm khách hàng chủ chốt này. Ngoài ra, Nvidia còn có bốn khách hàng lớn khác đóng góp thêm lần lượt 14%, 11%, 11% và 10% doanh thu quý 2, tất cả đều thuộc nhóm khách hàng trực tiếp như OEMs, nhà tích hợp hệ thống và nhà phân phối. Nhóm khách hàng gián tiếp, bao gồm các nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các công ty internet tiêu dùng, mua sản phẩm qua các khách hàng trực tiếp này. Điều này cũng cho thấy các ông lớn như Microsoft, Oracle, Amazon hay Google nhiều khả năng không phải là những khách hàng được nhắc đến trong báo cáo.
Khách hàng trực tiếp chiếm đa số doanh thu, các ông lớn công nghệ có thể không nằm trong nhóm này.
Doanh thu từ mảng data center chiếm tới 88% tổng doanh thu của Nvidia, với khoảng 50% đến từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn. Sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường AI đã thúc đẩy nhu cầu công nghệ và góp phần quan trọng vào kết quả tài chính của công ty. CFO Nvidia cũng nhấn mạnh vai trò then chốt của các khách hàng lớn trong việc duy trì và phát triển nguồn doanh thu bền vững trong tương lai.
Tuy nhiên, sự phụ thuộc cao vào một số ít khách hàng cũng tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Những khách hàng này sở hữu nguồn vốn lớn và dòng tiền tự do mạnh, dự kiến sẽ tiếp tục đầu tư nhiều vào hạ tầng data center trong những năm tới. Các nhà phân tích nhận định, việc duy trì mối quan hệ chặt chẽ với nhóm khách hàng này sẽ là yếu tố quyết định cho sự tăng trưởng dài hạn của Nvidia, đồng thời cần cân bằng giữa cơ hội và rủi ro trong chiến lược phát triển doanh thu.
