Báo cáo kết quả kinh doanh quý gần đây của Meta đã phơi bày một thực tế khiến Phố Wall không khỏi lo lắng: chi phí hoạt động của công ty tăng vọt 7 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, cùng với gần 20 tỷ USD chi phí đầu tư cơ bản. Đây là hệ quả trực tiếp từ khoản đầu tư khổng lồ vào nhân tài và cơ sở hạ tầng AI, một chiến lược mà theo Mark Zuckerberg, vẫn chỉ mới bắt đầu và sẽ tiếp tục được đẩy mạnh để đảm bảo Meta có đủ năng lực tính toán cần thiết cho nghiên cứu AI và phát triển các mô hình tiên phong.
Dù lợi nhuận quý đạt 20 tỷ USD là con số đáng nể, nhưng sự thiếu rõ ràng về sản phẩm AI cụ thể đã khiến các nhà phân tích hoài nghi. Khi được chất vấn về lộ trình doanh thu từ những khoản chi khổng lồ này, Zuckerberg chỉ đưa ra những tuyên bố chung chung về “cơ hội tiềm ẩn khổng lồ” và hứa hẹn về các sản phẩm mới trong tương lai, từ các định dạng nội dung đến cải thiện hoạt động kinh doanh cốt lõi thông qua đề xuất thông minh hơn.
Những lời trấn an này dường như không đủ sức thuyết phục nhà đầu tư. Ngay sau cuộc họp, giá cổ phiếu Meta đã lao dốc, và đà giảm tiếp tục kéo dài. Đến cuối phiên giao dịch thứ Sáu, cổ phiếu Meta đã giảm 12%, làm bốc hơi hơn 200 tỷ USD vốn hóa thị trường của công ty. Điều này cho thấy sự lo ngại của thị trường không chỉ nằm ở quy mô chi tiêu, mà còn ở việc không nhìn thấy rõ ràng những gì khoản tiền đó thực sự mang lại, ngoài các trung tâm dữ liệu khổng lồ và đội ngũ nghiên cứu AI được trả lương cao.
Khác với Meta, các đối thủ như OpenAI có thể chỉ ra ChatGPT – một dịch vụ tiêu dùng phát triển nhanh chóng, tạo ra doanh thu đáng kể hàng năm, giúp xoa dịu những lo ngại về chi phí. Google và Nvidia, dù cũng chi tiêu lớn cho AI, nhưng họ có những sản phẩm hoặc lộ trình rõ ràng hơn để chuyển đổi đầu tư thành doanh thu. Meta, ở thời điểm hiện tại, lại chưa có một sản phẩm mang tính đột phá tương tự.
Các sản phẩm AI hiện có của Meta như trợ lý Meta AI (với hơn một tỷ người dùng, phần lớn nhờ tích hợp vào Facebook và Instagram) hay công cụ tạo video Vibes và kính thông minh Vanguard mới ra mắt, vẫn được coi là những thử nghiệm đầy hứa hẹn hơn là các sản phẩm hoàn chỉnh có khả năng tạo ra doanh thu đột phá. Chúng chưa thể cạnh tranh trực tiếp với ChatGPT hay tạo ra tác động kinh doanh lớn như kỳ vọng từ khoản đầu tư khổng lồ.
Điều này đặt Meta vào một tình thế khó khăn: chi tiêu mạnh mẽ để không bị bỏ lại phía sau trong cuộc đua AI, nhưng lại chưa thể trình bày một cách thuyết phục về cách những khoản đầu tư này sẽ chuyển hóa thành giá trị cụ thể cho công ty và cổ đông.
Meta đang ở ngã ba đường, cần sớm định hình rõ vai trò của mình trong ngành công nghiệp AI mới nổi. Để lấy lại niềm tin từ các nhà đầu tư, công ty cần nhanh chóng biến những lời hứa về “mô hình mới và sản phẩm đột phá” thành hiện thực, mang đến các ứng dụng AI có khả năng tạo ra doanh thu rõ ràng và bền vững, thay vì chỉ là những dự án thử nghiệm đầy tiềm năng.
