Ngày giao dịch đầu tiên của Robinhood Ventures Fund I (RVI) trên sàn chứng khoán New York đã không diễn ra bùng nổ như kỳ vọng khi giá cổ phiếu lao dốc 16% ngay khi đóng cửa. Dù được chào bán với mức giá niêm yết là 25 USD, mã cổ phiếu này đã kết thúc phiên thứ Sáu ở mức 21 USD, phản ánh sự thận trọng của giới đầu tư đối với nỗ lực mới nhất của Robinhood trong việc dân chủ hóa thị trường vốn tư nhân. Diễn biến này cho thấy việc đưa các công ty khởi nghiệp chưa niêm yết đến gần hơn với công chúng vẫn là một bài toán đầy thách thức về mặt định giá và tâm lý thị trường.
Quỹ đầu tư này ban đầu đặt mục tiêu huy động đầy tham vọng là 1 tỷ USD, nhưng thực tế chỉ thu về khoảng 658,4 triệu USD từ đợt chào bán đầu tiên. Hiện tại, RVI đang nắm giữ cổ phần tại 8 công ty khởi nghiệp công nghệ nổi bật bao gồm Stripe, Databricks, Mercor và Oura, cùng với những cái tên khác như Ramp, Airwallex, Revolut và Boom. Mặc dù Robinhood đã thành công trong việc tiên phong mô hình môi giới không hoa hồng, việc thuyết phục các nhà đầu tư cá nhân rót vốn vào một danh mục các công ty tư nhân vẫn gặp nhiều rào cản khi tính thanh khoản và sự minh bạch chưa thể so sánh với thị trường đại chúng.
Sự đón nhận nguội lạnh của phố Wall đối với RVI đứng ở vị thế đối lập hoàn toàn so với Destiny Tech100, một quỹ đóng tương tự đã niêm yết vào tháng 3 năm 2024. Cổ phiếu của Destiny Tech100 từng tăng vọt từ mức giá tham chiếu 4,84 USD lên 9 USD ngay trong ngày đầu tiên và hiện đang giao dịch ở mức cao hơn khoảng 33% so với giá trị tài sản ròng. Điểm khác biệt mấu chốt nằm ở chỗ danh mục của Destiny Tech100 sở hữu những “gã khổng lồ” có sức hút cực lớn như SpaceX và OpenAI, trong khi danh mục hiện tại của Robinhood vẫn thiếu vắng những cái tên đình đám này.
Để giải quyết vấn đề sức hút, ban lãnh đạo Robinhood cho biết họ đang nỗ lực đưa thêm các công ty tăng trưởng giai đoạn cuối vào danh mục với mục tiêu nắm giữ từ 15 đến 20 doanh nghiệp xuất sắc nhất. Tuy nhiên, việc tiếp cận bảng cân đối vốn của những startup hàng đầu như OpenAI hay Anthropic là một thử thách cực kỳ lớn, ngay cả với một công ty có nền tảng vững chắc tại Thung lũng Silicon. Các vòng gọi vốn này thường rất đắt đỏ và đòi hỏi sự chấp thuận khắt khe từ phía công ty mục tiêu, khiến nỗ lực mở cửa thị trường vốn tư nhân cho số đông vẫn là một hành trình dài phía trước.
Việc cổ phiếu RVI sụt giảm ngay ngày đầu ra mắt là một minh chứng cho thấy thị trường vốn tư nhân vẫn là một sân chơi đầy khốc liệt và kén chọn nhà đầu tư. Dù Robinhood đang nỗ lực phá bỏ các rào cản truyền thống, sự thiếu hụt các thương hiệu công nghệ mang tính biểu tượng trong danh mục hiện tại đã phần nào làm giảm đi sự hưng phấn của giới đầu tư cá nhân. Nếu bạn đang tìm kiếm cơ hội đa dạng hóa danh mục vào các kỳ lân công nghệ, hãy theo dõi sát sao các đợt bổ sung cổ phần tiếp theo của Robinhood để có cái nhìn toàn diện nhất trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
