Startup điện toán đám mây AI Lambda huy động 4 tỷ USD trước kế hoạch IPO

Nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng điện toán đám mây Lambda đang tiến hành vòng gọi vốn lên tới 4 tỷ USD với mức định giá trước đầu tư (pre-money valuation) đạt 14,5 tỷ USD. Theo thông tin từ The Wall Street Journal, đây có thể là đợt huy động vốn tư nhân cuối cùng của doanh nghiệp trước khi thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) dự kiến vào năm 2027, với sự dẫn dắt từ hai quỹ đầu tư Coatue Management và Blackstone.

Áp lực tăng trưởng dựa trên cam kết của khách hàng lớn

Báo cáo gửi tới các nhà đầu tư cho thấy lượng đơn hàng tồn đọng (backlog) của Lambda đã tăng vọt từ 15 tỷ USD trong tháng 6 lên 50 tỷ USD vào tháng 9. Dù con số này phản ánh nhu cầu thị trường tăng trưởng mạnh mẽ, phần lớn bước nhảy vọt lại bắt nguồn từ cam kết trị giá 35 tỷ USD ký kết vào cuối tháng 8 với công ty phát triển mô hình AI Anthropic.

Hệ thống máy chủ tính toán hiệu năng cao phục vụ xử lý AI — Hạ tầng tính toán AI đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ để duy trì và mở rộng năng lực phục vụ khách hàng.

Mức định giá tăng vọt của Lambda khiến mô hình kinh doanh của công ty phụ thuộc đáng kể vào khả năng thanh toán dài hạn từ phía Anthropic. Tuy nhiên, trước tình trạng khan hiếm nghiêm trọng năng lực xử lý đồ họa (GPU capacity), giới tài chính vẫn sẵn sàng đặt cược vào các đơn vị cung cấp hạ tầng sở hữu hợp đồng quy mô lớn với các phòng nghiên cứu AI hàng đầu.

Gánh nặng chi phí xây dựng trung tâm dữ liệu

Đối với các nhà cung cấp đám mây thế hệ mới (neoclouds), thách thức trọng tâm không nằm ở nhu cầu khách hàng mà là chi phí vốn để đáp ứng nhu cầu đó. Quá trình mở rộng trung tâm dữ liệu phụ thuộc rất lớn vào các khoản nợ tài chính — trong đó Lambda vừa huy động thêm 1 tỷ USD nợ vào tuần trước — giữa thời điểm các chủ nợ ngày càng khắt khe hơn về điều kiện giải ngân.

Quyết định gọi vốn chủ sở hữu tại thời điểm này không chỉ thiết lập mức giá tham chiếu thuận lợi cho đợt IPO tương lai, mà còn giúp Lambda tích lũy nguồn dự trữ tiền mặt dồi dào trước khi chịu sự giám sát khắt khe từ thị trường đại chúng. Trước đó, công ty từng dự định niêm yết trong năm nay nhưng đã dời lịch do biến động thị trường.

Khi hoàn tất niêm yết, Lambda sẽ đứng chung hàng ngũ với các đơn vị điện toán nhận hỗ trợ từ Nvidia như CoreWeave hay Nebius — những doanh nghiệp hiện phải dựa vào sức khỏe của giá cổ phiếu để tài trợ việc mở rộng hạ tầng. Gần đây nhất, công ty điện toán đám mây Nscale từ Anh cũng đã nộp hồ sơ IPO và chuẩn bị giao dịch trên sàn chứng khoán.

Nguồn: TechCrunch